創投看上“垃圾分類” 環保行業“錢景”樂觀

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創投看上“垃圾分類” 環保行業“錢景”樂觀

行業動態2019-06-19

  2019年以來,國家領導對垃圾分類工作做出了重要指示。6月5日,國常會通過固廢法修訂草案,垃圾分類寫入其中。

  之后,住建部等發布《關于在全國地級及以上城市全面開展生活垃圾分類工作的通知》,垃圾分類工作時間表出臺,上海將在7月全面開始試點。

  在一系列政策的助推、催化下,二級市場和一級市場環保指數悄然升溫。其中,一級市場環保企業備受資本青睞,在政策和賬面回報雙重推動下,環保企業備受機構分析師看好,對行業的“錢景”預期樂觀。

  政策加持資金加碼 環保行業價值凸顯

  在政策的推動下短期來看,試點城市垃圾分類的全面推進有望在2019年取得階段性進展,對于環衛企業、垃圾收轉企業來說,試點項目數量和質量的需求提升有望拉動相關企業的增長。

  2019年,環保行業中,惠城環保于5月22日成功登陸創業板,還有多家環保企業即將登陸科創板,比如金科環境和德林海。

  據顯示,公司公開發行股票2,500萬股,其中,公開發行新股2,500萬股,發行價格13.59元/股,新股募集資金3.4億元,發行后總股本10,000萬股。

  惠城環保主要為煉油企業提供廢催化劑處理處置服務,研發、生產、銷售FCC催化劑(新劑)、復活催化劑、再生平衡劑等資源化綜合利用產品。

  作為一家具有代表性的環保企業,惠城環保的經營情況體現在業績上同樣可觀。2018年度,公司實現營業收入3.44億元,凈利潤高達6374.64萬元。

  據數據統計顯示,以近一年一級市場的投資環保行業的上市退出為例,2019年山東高新投作為創投機構,總投資金額1599萬元,賬面退出金額4719.13萬元,賬面回報倍數高達2.95,將近3倍。

  此外,科創板受理的兩家環保企業金科環境和德林海,其營收凈利同樣可觀。

  2016 年至2018 年,金科環境實現營業收入 1.67 億元、2.63 億元和 4.02 億元,實現歸母凈利潤分別為 0.17億元、0.35 億元和 0.67 億元,分別同比增長114.22%和 88.95%

  此外,還包括以M&A和股權轉讓的方式,其退出環保企業的賬面回報率目前數據并不完善,但根據環保企業募資的密集程度和上市退出的賬面回報率,和過往數據分析也可見一斑,據相關數據顯示,2017年,清潔技術行業有12家企業實現IPO,數量增長2倍,IPO數量又創新高,募資規模環比上升近4倍。

  實際上,除了政策催化,政府對固定資產(包含環保、公共事業等)的資金扶持在逐年攀升。僅截至2017年底,該項經濟數據已經達到28,77.87萬億元。

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  知名創投現身 分析師重點推薦

  值得注意的是,實際上,在環保領域有多家企業正在一級市場吸納資金,多家環保企業身后有著知名創投機構的加持,融資金額更是高達億元以上。

  近三年的數據發現,一家名為“352空氣凈化”的北京企業融資額高達2億元人民幣,所屬行業為環境與設施服務,其背后的投資機構不僅包括知名創投貝塔斯曼、經緯中國、阿特列斯資本,還有國內排名前列的券商—華泰證券。

  僅從近一年環保企業的融資情況看,受到資本青睞的程度也可見一斑。其中,地處上海市的環保企業較多。此外,其融資金額也值得關注。

  值得注意的是,環保產業鏈相對完整、上下游的投資機會都需要關注。中短期利好垃圾分類服務提供商與環衛設備提供商,長期利好終端垃圾處置企業。

  以上海為例,上海市2018 年完成“兩網融合”(指生活垃圾分類收運體系和生活源再生資源回收體系的融合)回收網點 3000 個、109 座中轉站和 10 個集散場。到 2020 年,要建成 8000 個回收網點和 210 個中轉站,目前形成了由 11 家企業參與的可回收物市場主體格局。因此,“垃圾分類服務市場的企業”投資價值值得關注。

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  同時,《通知》要求配足、配齊分類運輸車輛,截至 2018 年 11 月,上海市配置濕垃圾專用車約 650 輛、干垃圾專用車約 3000 輛、有害垃圾專用車15 輛,隨著垃圾分類在全國地級市推廣,“環衛車”銷售將迎來新的增量,“錢”景可期。

  此外,按照生活垃圾全程分類管理工作要求,2018 年起上海啟動了新一輪生活垃圾末端設施建設,其中濕垃圾至十三五末將形成 7000 噸/日處理能力,干垃圾以焚燒處理為主,計劃新、擴建 7 座,力爭 2021 年前后形成 2.8 萬噸/日以上焚燒處理能力。

  因此垃圾分類后垃圾熱值的提升將帶來噸發電量增加,因此,垃圾焚燒龍頭企業也有一定的投資價值。


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